Forståelse af markedet for råolie

Indhold

• De to mest populære kvaliteter af råolie
• Benchmarks og handelsmarkeder
• Faktorer, der påvirker benchmarkpriser
• Hvordan verdensbegivenheder kan påvirke råoliepriserne

Marc Rich, en af ​​de mest indflydelsesrige og kontroversielle handelshandlere, der nogensinde har levet, kaldte engang olie som blodet, der strømmer gennem verdens vener. Råolie er en grundlæggende energikilde for verdens økonomi. Ud over at være en af ​​de mest handlede råvarer er prisen på råolie ekstremt følsom over for geopolitiske og vejrhændelser.

Faktisk handler verdens råoliemarked om investorernes forventning om udbud og efterspørgsel, og oliepriserne er meget ustabile og stærkt påvirket af forbruger- og investorstemning. Som sådan kan globale begivenheder som den stigende trussel fra det nye coronavirus sende chokbølger overalt på markedet.

Det Internationale Energiagentur forudsagde i sin rapport fra april 2020, at den globale olieefterspørgsel ville falde til niveauer, der sidst blev set i 1995, alt sammen på grund af COVID-19-pandemien. Ifølge Verdenssundhedsorganisationen har over 100 lande rapporteret laboratorie-bekræftede tilfælde af COVID-19, og usikkerheden om, hvor langt virussen kan sprede sig, har rystet de finansielle markeder og forårsaget ringvirkninger i hele økonomien.

De to mest populære kvaliteter af råolie

Når det kommer til fysisk olie, er der forskellige kvaliteter. De mest populære handlede kvaliteter er Brent North Sea Crude (almindeligvis kendt som Brent rå) og West Texas Intermediate(almindeligvis kendt som WTI). Brent henviser til olie, der produceres i Brent-oliefelterne og andre steder i Nordsøen.

Brent-råprisen er benchmark for afrikansk, europæisk og mellemøstlig råolie. Prissætningsmekanismen for Brent dikterer værdien af ​​ca. to tredjedele af verdens råolieproduktion.

Olie indeholder svovl, og procentdelen af ​​svovl i råolie dikterer den mængde forarbejdning, der er nødvendig for at raffinere olien til energiprodukter. "Sød rå" er et udtryk, der henviser til råolie, der har mindre end 1% svovl.

Svovlindholdet i både Brent og WTI er godt under 1%, hvilket gør dem begge "søde". De er også mindre tætte ("lettere") end mange af de rå olier, der ekstraheres andetsteds. Begge disse egenskaber gør dem lettere at forfine og mere attraktive for producenter af olieprodukter.

Benchmarks og handelsmarkeder

WTI er benchmark råolien for Nordamerika.

NYMEX (New York Mercantile Exchange) -afdelingen i CME (Chicago Mercantile Exchange) viser futureskontrakter med WTI-råolie. Levering af WTI rå futures sker i Cushing, Oklahoma.

Brent-råolie-futureshandel på den interkontinentale børs (ICE). Da Brent-råolie handles internationalt, vil leveringsstederne variere fra land til land.

Da begge typer olie bruges som benchmarks, vil forskellige lande bruge dem på forskellige måder. Asiatiske lande har en tendens til at bruge en blanding af Brent- og WTI-benchmarkpriser til at værdiansætte deres råolie.

Faktorer, der påvirker benchmarkpriser

Brent og WTI rå har forskellige egenskaber, hvilket resulterer i en prisforskel kaldet en kvalitetsspredning. De er også placeret i forskellige dele af verden (Brent i Europa og WTI i Nordamerika). Dette kaldes en lokalitetsspredning.

Den nominelle pris på råolie er kun en faktor, der er involveret i forståelsen af ​​markedet for råolie.

Ifølge CME Group, der driver NYMEX råvaremarked, påvirkes WTI / Brent Spread af fire nøglefaktorer:

• Amerikanske råolieproduktionsniveauer
• Udbud og efterspørgsel efter råolie i USA
• Nordsø råolieoperationer
• Geopolitiske problemer på det internationale marked for råolie

Hvordan verdensbegivenheder kan påvirke råoliepriserne

Politiske skift, vejrhændelser og globale sundhedskriser har været nogle af de største chokfaktorer på oliemarkedet.

På grund af koronavirusudbruddet skar Det Internationale Energiagentur (IEA) sin prognose for global olieefterspørgsel i marts 2020 og forudsagde det første fald i efterspørgslen siden 2009. IEA oplyste i sin rapport fra april 2020, at efterspørgslen vil sandsynligvis stadig være nede inden december 2020.

For at forstå, hvordan verdensbegivenheder kan få spredningen mellem Brent og WTI til at bevæge sig dramatisk i lange perioder, skal du se et par år tilbage. I begyndelsen af ​​2011 var Brent-WTI-spændet tæt på fladt.

Spændet blev bredere i løbet af 2011, hvor Brent handlede med en præmie sammenlignet med WTI. Omkring det tidspunkt, hvor det arabiske forår (et oprør over store dele af den arabiske region) begyndte i Egypten i februar 2011, blev spredningen bredere.

Frygt for lukning af Suez-kanalen og mangel på tilgængelig forsyning medførte, at Brent råolie blev dyrere end WTI. Da spændingerne blev lettere over kanalens drift, reduceres spredningen.

Derefter, i slutningen af ​​2011, truede den iranske regering med at lukke Hormuz-strædet, hvorigennem ca. 20% af verdens olie strømmer hver dag. Igen udvidede spændet sig, da Brent steg til $ 25 pr. Tønde højere end WTI.

I 2015 opstod der et premiumfald for Brent af to grunde. For det første blev der indgået en aftale med Iran, der gjorde det muligt for landet at eksportere mere olie, hvilket burde have øget mængden af ​​iransk råolie, der strømmer ind på markedet dagligt. Da Brent er prisfastsættelsesmarkedet for iransk råolie, sænkede det Brent-prisen på det tidspunkt.

For det andet faldt antallet af amerikanske rigge omtrent på samme tid. Og med udvidet støtte til eksport af amerikansk råolie til udlandet betød det mindre boring i fremtiden og mindre amerikansk produktion på daglig basis.

Derfor flyttede Brent-priserne lavere i kraft af antydninger til mere iransk råolie og WTI styrket på grund af mindre amerikansk produktion og stigende eksport. Det er vigtigt at bemærke, at forventning om en tilstrømning af olie til markedet var tilstrækkelig til at forårsage prisudsving.

Vejret kan også have drastiske effekter på priserne. Den amerikanske energiinformationsadministration tilskrev orkaner i 2005 til kraftige stigninger i oliepriserne, da raffinaderier og produktion lukkede under vejrbegivenhederne.

Balancen leverer ikke skat, investering eller finansielle tjenester og rådgivning. Oplysningerne præsenteres uden hensyntagen til investeringsmål, risikotolerance eller økonomiske forhold hos en bestemt investor og er muligvis ikke egnede for alle investorer. Tidligere resultater er ikke tegn på fremtidige resultater. Investering indebærer risiko inklusive muligt tab af hovedstol.