Hvad er forholdet mellem pris og indtjening til vækst eller PEG-forhold?

Indhold

• Hvad er PEG-forholdet?
• Sådan beregnes PEG-forholdet
• Sådan fungerer PEG-forholdet
• Hvad er et godt PEG-forhold?
• Begrænsninger af PEG-forholdet
• Udbyttejusteret PEG-forhold
• Vigtigste takeaways

Pris-til-indtjening-til-vækst-forholdet (PEG) er en modificeret version af forholdet mellem pris og indtjening (P / E), hvilket er en populær måde for investorer at måle den relative værdi af to aktier. PEG-forholdet tager det ekstra trin at sammenligne P / E med vækstraten, hvilket kan give dig et mere informeret overblik over en akties aktuelle værdi og dermed potentialet for at tjene.

Sådan beregnes og fortolkes resultaterne af PEG-forholdet.

Hvad er PEG-forholdet?

PEG-forholdet er en form for P / E-forhold, der fortæller investorer, hvor meget Wall Street er villige til at betale for hver $ 1 i virksomhedens indtjening. Generelt anses en lavere P / E for bedre, fordi det antyder, at prisen er bakket op af fundamentale snarere end spekulationer.

En af begrænsningerne ved P / E er, at den ikke påvirker væksten i underliggende indtjening. Da Sam Walton først begyndte at åbne Walmart-butikker, ville P / E-analyse ikke have tegnet sig for hurtig vækst og investeringer i ekspansion. For at kompensere for denne mangel i P / E bruger investorerne forholdet mellem pris og indtjening til vækst (PEG). Dette kan give dig en bedre idé om aktiens værdiansættelsesniveau.

Ligesom P / E anses en lavere PEG generelt for at være at foretrække frem for en højere PEG.

Sådan beregnes PEG-forholdet

For at beregne PEG skal en investor først beregne P / E. For at gøre det skal du tage aktiekursen og dividere den med indtjening pr. Aktie (EPS). Når du først har P / E, dividerer du det simpelthen med væksten i indtjening pr. Aktie for at nå frem til PEG-forholdet.

Sådan fungerer PEG-forholdet

Brug af PEG-forholdet i forbindelse med en akties P / E kan fortælle en helt anden historie end at bruge P / E alene. En aktie med en høj P / E kan betragtes som overvurderet og ikke en god investering. Beregning af PEG-forholdet på den samme bestand, forudsat at den har gode vækstestimater, kan faktisk give et lavere tal og indikere, at bestanden stadig kan være et godt køb.

Det modsatte gælder også. Hvis du har en aktie med en lav P / E, kan du logisk antage, at den er undervurderet. Men hvis virksomheden ikke har forventninger om en betydelig indtjeningsvækst, kan du få et højt PEG-forhold, hvilket indikerer, at du skal videregive køb af aktien.

Hvad er et godt PEG-forhold?

Basisnummeret for et overvurderet eller undervurderet PEG-forhold varierer fra branche til branche, men som en tommelfingerregel er en PEG på under en optimal. Når et PEG-forhold er nøjagtigt et, er markedets opfattede værdi af aktien i ligevægt med den forventede fremtidige indtjeningsvækst.

Hvis en aktie havde et P / E-forhold på 15, og virksomheden forventede, at dens indtjening for eksempel ville vokse med 15%, giver dette den en PEG på en.

Når PEG overstiger en, fortæller dette dig, at markedet forventer mere vækst end grundlæggende skøn forudsiger, eller at øget efterspørgsel efter en aktie har fået den til at være overvurderet.

Et forhold på mindre end en siger, at analytikere enten har sat deres konsensusestimater for lave, eller at markedet har undervurderet aktiens vækstudsigter og værdi.

Begrænsninger af PEG-forholdet

Den største fare ved at bruge PEG-forholdet til at finde billige aktier kommer fra at være alt for optimistisk. Vækstestimater er netop disse estimater. Brug af den mest konservative figur, der er til rådighed, hjælper med at undgå for meget betaling for en bestand, der ikke lever op til vækstforventningerne. Ved at banke for meget på fremtidens løfte kan en aktie, der ellers ville være værdiløs, synes at være en god handel.

Når investorer som helhed bliver alt for optimistiske, skaber dette en aktiemarkedsboble-lignende dot-com og boligbobler, der "poppede" i henholdsvis 2000 og 2008. Når investorer indser, at deres optimisme tillod aktiekurser at stige for høj , disse bobler brister med pludselige lagerstyrter.

Som med enhver analyse ændres kvaliteten af ​​resultaterne, som inputdataene gør. For eksempel kunne en analytiker beregne et andet PEG-forhold afhængigt af om de bruger historiske vækstrater eller virksomhedsfremskrivninger.

Udbyttejusteret PEG-forhold

Et simpelt PEG-forhold fungerer bedst for virksomheder, der ikke tilbyder udbytte. Dog mange lagre gør kommer med udbytte, især større virksomheder og blue-chip aktier. Disse udbytter skæres i selskabets sande EPS, som kaster hele formlen.

Hvis den aktie, du ser, tilbyder et udbytte, foretrækker du måske at bruge et udbyttejusteret PEG-forhold. Beregning af det kræver en lille justering af standardformlen for PEG-forhold. I stedet for blot at dividere P / E med den forventede indtjeningsvækst sammenlægger du først den forventede indtjeningsvækst og udbytteudbytte. Derefter dividerer du P / E med denne figur.

Vigtigste takeaways

• Pris-til-indtjening-til-vækst-forholdet (PEG) er en formel, der sammenligner en akties pris med dens indtjening og vækstrate.
• PEG-forholdet beregnes ved at dividere P / E-forholdet med EPS-vækstraten.
• Denne formel kan hjælpe investorer med at finde aktier, der er undervurderede (eller undgå aktier, der er overvurderede).
• Udbytte kaster PEG-forholdet væk, så det er vigtigt at bruge en let ændret formel til aktier, der udsteder betydeligt udbytte.