Opkaldsindstillinger: Hvad de er, og hvordan de fungerer
Indhold
- Hvad er en call option?
- Gebyrer
- Gebyrer
- Gebyrer
- Kontominimum
- Kontominimum
- Kontominimum
- Forfremmelse
- Forfremmelse
- Forfremmelse
- Køb af en købsoption
- Køb af en købsoption kontra at eje aktien
- Sælger en opkaldsmulighed
- Hvorfor opkaldsindstillinger kan give mening
Mange eller alle produkterne her er fra vores partnere, der kompenserer os. Dette kan påvirke hvilke produkter vi skriver om, og hvor og hvordan produktet vises på en side. Dette påvirker dog ikke vores evalueringer. Vores meninger er vores egne. Her er en liste over vores partnere, og her er hvordan vi tjener penge. Investeringsoplysningerne på denne side er kun til uddannelsesmæssige formål. NerdWallet tilbyder ikke rådgivning eller mæglervirksomhed og hverken anbefaler eller råder investorer til at købe eller sælge bestemte aktier eller værdipapirer.
Når folk taler om optioner eller optionshandel, henviser de normalt til strategier, der involverer køb og salg af to typer optioner, opkald og putter.
Denne artikel giver en oversigt over, hvorfor investorer køber og sælger købsoptioner på en aktie, og hvordan dette sammenlignes med at eje aktien direkte.
Nørdetip: Det grundlæggende spørgsmål i en optionshandel er: Hvad vil en aktie være værd på en fremtidig dato? At købe en call option er et væddemål på "mere". At sælge en call option er et væddemål på “samme eller mindre”.
Hvad er en call option?
Valgmuligheder er en type finansielt instrument kendt som et derivat, fordi deres værdi stammer fra et andet værdipapir eller underliggende aktiv. Her diskuterer vi aktieoptioner, hvor det underliggende aktiv er en aktie.
En købsoption er en kontrakt, der giver ejeren mulighed, men ikke kravet, om at købe en bestemt underliggende aktie til en forudbestemt pris (kendt som "strejkkursen") inden for en bestemt tidsperiode (eller "udløb").
For denne mulighed for at købe aktien betaler opkaldskøberen en "præmie" pr. Aktie til opkaldssælgeren.
Hver kontrakt repræsenterer 100 aktier i den underliggende aktie. Investorer behøver ikke at eje den underliggende aktie for at købe eller sælge et opkald.
Hvis du tror, at markedsprisen på den underliggende aktie vil stige, kan du overveje at købe en call option sammenlignet med at købe aktien direkte. Hvis du tror, at markedsprisen på den underliggende aktie vil forblive flad, handle sidelæns eller gå ned, kan du overveje at sælge eller "skrive" en call option.
For en opkaldskøber, hvis markedskursen på den underliggende aktiekurs bevæger sig i din favør, kan du vælge at "udøve" købsoptionen eller købe den underliggende aktie til udløsekursen. Amerikanske optioner giver indehaveren ret til at udnytte optionen til enhver tid frem til udløbsdatoen. Europæiske optioner kan kun udnyttes på udløbsdatoen.
Køb og salg af købsoptioner kan også bruges som en del af mere komplekse optionstrategier.
Reklame
Køb af en købsoption
At købe opkald eller have en lang opkaldsposition føles meget som at satse. Det giver handlende mulighed for at betale en relativt lille mængde penge på forhånd for i en begrænset periode at kunne nyde godt af et større antal aktier, end de ville være i stand til at købe med de samme kontanter. Opkøbskøbere forventer generelt, at den underliggende aktie vil stige betydeligt, og at købe en købsoption kan give større potentiel fortjeneste end at eje aktien direkte.
Hvis aktiens markedskurs stiger over udnyttelseskursen, betragtes optionen som "i pengene." En in-call-option har "egenværdi", fordi aktiekursen på aktien er større end udrykningskursen. Køberen har to valg: For det første kunne køberen ringe til aktien fra opkaldssælgeren, udnytte optionen og betale strikeprisen. Køberen overtager ejerskabet af bestanden og kan fortsætte med at eje den eller sælge den på markedet og realisere gevinsten. For det andet kunne køberen sælge optionen inden udløbet og tage overskud.
Når aktien handles til udløbskursen, er opkaldsoptionen "for pengene."
Hvis aktien handler under udnyttelseskursen, er opkaldet "ude af pengene", og optionen udløber værdiløs. Derefter holder opkaldssælgeren præmien betalt for opkaldet, mens køberen mister hele investeringen.
Lad os se på et eksempel. XYZ-aktien handler for $ 50 pr. Aktie. Opkald med en udrykningspris på $ 50 er tilgængelige for en præmie på $ 5 og udløber om seks måneder. I alt koster en opkaldskontrakt $ 500 ($ 5 præmie x 100 aktier).
Grafen nedenfor viser købers fortjeneste eller udbetaling ved opkaldet med aktien til forskellige priser.
Da en kontrakt repræsenterer 100 aktier, øges den samlede værdi af optionen med $ 100 for hver $ 1-stigning i aktiekursen over udtrædelseskursen.
Breakeven-punktet - over hvilket optionen begynder at tjene penge, har en iboende værdi eller er i pengene - er $ 55 per aktie. Det er en strejkspris på $ 50 plus opkrævningsomkostningerne på $ 5. Når aktien handler mellem $ 50 og $ 55, vil køberen tilbagebetale noget af den oprindelige investering, men optionen viser ikke en nettofortjeneste.
Når optionen er i pengene eller over breakeven-punktet, er optionens værdi eller upside ubegrænset, fordi aktiekursen kan fortsætte med at stige.
Hvis aktien handler under udnyttelseskursen, er optionen ude af pengene og bliver værdiløs. Derefter opgraderes optionens værdi og begrænser investorens maksimale tab ved det oprindelige udlæg på $ 500.
Køb af en købsoption kontra at eje aktien
At købe købsoptioner kan være attraktivt, hvis en investor mener, at en aktie er klar til at stige. Det er en af to hovedmåder at satse på en akties stigning. Den anden måde er ved at eje aktien direkte. At købe opkald kan være mere rentabelt end at eje aktier direkte.
Lad os se på et eksempel for at sammenligne resultaterne for investorer af de to call-strategier med at eje aktien direkte.
XYZ-aktien handles til $ 50 pr. Aktie. Opkaldsindstillinger med en strykpris på $ 50 er tilgængelige for en præmie på $ 5 og udløber om seks måneder. Hver optionskontrakt repræsenterer 100 aktier, så 1 opkaldskontrakt koster $ 500. Investoren har $ 500 i kontanter, hvilket enten tillader køb af en opkaldskontrakt eller 10 aktier i $ 50-aktien.
Sådan ser udbetalingsprofilen ud ved udløb for aktionærer, opkaldskøbere og opkaldssælgere.
Aktiekurs ved udløb | Prisbevægelse | Aktionærens fortjeneste / tab | Ring til køberens fortjeneste / tab | Ring til sælgers fortjeneste / tab |
|---|---|---|---|---|
$70 | +40% | $200 | $1,500 | -$1,500 |
$65 | +30% | $150 | $1,000 | -$1,000 |
$60 | +20% | $100 | $500 | -$500 |
$55 | +10% | $50 | 0 | $0 |
$50 | 0% | $0 | -$500 | $500 |
$45 | -10% | -$50 | -$500 | $500 |
$40 | -20% | -$100 | -$500 | $500 |
$35 | -30% | -$150 | -$500 | $500 |
$30 | -40% | -$200 | -$500 | $500 |
Antager ingen transaktionsgebyrer |
Tiltrækningen til at købe opkald jo mere aktiekursen stiger er indlysende. Hvis aktien bevæger sig op 40% til $ 70 pr. Aktie, ville en aktionær tjene $ 200 ($ 70 markedspris - $ 50 købspris = $ 20 gevinst pr. Aktie x 10 aktier = $ 200 i samlet fortjeneste). At eje opkaldsoptionen forstørrer dog gevinsten til $ 1.500 ($ 70 markedspris - $ 50 strike-pris = $ 20 gevinst pr. Aktie. $ 20 - $ 5 omkostninger ved kontrakten = $ 15 gevinst pr. Aktie x 100 aktier = $ 1.500 i fortjeneste).
Hvis aktiekursen stiger markant, tilbyder køb af en call-option meget bedre fortjeneste end at eje aktien. For at realisere et nettofortjeneste på optionen skal aktien bevæge sig over stykprisen med nok til at udligne den præmie, der betales til opkaldssælgeren. I ovenstående eksempel bryder opkaldet til $ 55 pr. Aktie.
Hele investeringen går tabt for optionsejeren, hvis aktien ikke stiger over udnyttelseskursen. Imidlertid er et opkalds købers tab begrænset ved den oprindelige investering. I dette eksempel mister opkaldskøberen aldrig mere end $ 500, uanset hvor lavt aktien falder.
For aktionæren, hvis aktiekursen er flad eller går ned, er tabet mindre end optionsholderens. At eje aktien direkte giver også investoren mulighed for at vente på ubestemt tid til aktien ændrer retning. Det er en betydelig fordel i forhold til optioner, hvis liv udløber på en bestemt dato i fremtiden. Med optioner er du ikke kun nødt til at forudsige aktiens retning, men du skal også få timing korrekt.
Sælger en opkaldsmulighed
Opkaldssælgere (forfattere) har en forpligtelse til at sælge den underliggende aktie til udrykningskursen og have en "kort opkaldsposition". Opkaldssælgeren skal have en af disse tre ting: bestanden, nok kontanter til at købe bestanden eller marginkapaciteten til at levere bestanden til opkøbskøberen. Opkaldssælgere forventer generelt, at prisen på den underliggende aktie forbliver flad eller bevæger sig lavere.
Hvis aktien handler over udnyttelseskursen, anses optionen for at være i pengene og vil blive udnyttet. Opkaldssælgeren bliver nødt til at levere aktien ved strejken og modtage kontanter til salget.
Hvis aktien forbliver på udrykningskursen eller falder under den, udnyttes indkaldelsesoptionen normalt ikke, og opkaldssælgeren beholder hele præmien. Men i sjældne tilfælde beslutter opkøbskøberen muligvis stadig at udnytte optionen, så bestanden skal leveres. Denne situation er til fordel for opkaldssælgeren, da aktien ville være billigere end den strejkkurs, der betales for den.
Lad os se på et eksempel. XYZ handler for $ 50 pr. Aktie. Opkald med en udrykningspris på $ 50 kan sælges for en præmie på $ 5 og udløber om seks måneder. I alt sælges en opkaldskontrakt for $ 500 ($ 5 præmie x 100 aktier).
Grafen nedenfor viser sælgers udbytte ved opkaldet med aktien til forskellige priser.
Da hver kontrakt repræsenterer 100 aktier, øges optionens omkostninger for sælgeren med $ 100 for hver stigning i aktien på $ 1 over aktiekursen. Breakeven-punktet for opkaldet er $ 55 pr. Aktie eller udløbskursen plus omkostningerne ved opkaldet. Over dette punkt begynder opkaldssælgeren at tabe penge generelt, og de potentielle tab er ubegrænsede. Hvis aktien handler mellem $ 50 og $ 55, bevarer sælgeren noget, men ikke hele præmien. Hvis aktien handles under udnyttelseskursen, flatline optionen, der begrænser sælgerens maksimale gevinst på $ 500.
Højst kan opkaldssælgere modtage kontraktspræmien - $ 500 - men de skal være i stand til at levere aktien til stykprisen, hvis bestanden kaldes af køberen. Potentielle tab er teoretisk uendelige, hvis aktiekursen fortsætter med at stige, så opkaldssælgere kan miste flere penge, end de modtog fra deres oprindelige position.
" Vil ? Sammenlign de bedste mæglere til optionshandel
At sælge opkald kan være uhyggeligt, men der er en populær og relativt sikker måde at gøre det via dækkede opkald, der begrænser det ubegrænsede ansvar for en "nøgen" opkaldsmulighed, der er beskrevet ovenfor, hvor sælgeren sælger opkaldet uden også at eje den underliggende aktie.
Hvorfor opkaldsindstillinger kan give mening
Opkaldsoptioner er populære, fordi de kan give investorer mulighed for at opnå forskellige midler. En lokke til investorer, der ønsker at spekulere, er, at de kan forstørre virkningerne af aktiebevægelser, som det fremgår af tabellen ovenfor. Men muligheder har mange andre anvendelser, såsom:
Begræns risikotagning, mens du genererer en kapitalgevinst. Valgmuligheder ses ofte som risikable, men de kan også bruges til at begrænse risiko eller afdække en position. For eksempel kan en investor, der ønsker at drage fordel af stigningen i XYZ-aktier, kun købe en opkaldskontrakt og begrænse den samlede ulempe til $ 500, mens en aktionærs meget større investering vil være i fuld risiko for en lignende gevinst. Begge strategier har en lignende udbetaling, men opkaldet begrænser potentielle tab.
Generer indtægter fra præmien.Investorer kan sælge købsoptioner for at generere indtægter, og dette kan være en rimelig tilgang, når de gøres i moderation, f.eks. Gennem en sikker handelsstrategi som dækkede opkald. Især på et fladt eller let nedadgående marked, hvor aktien sandsynligvis ikke kaldes, kan det være et attraktivt udsigten til at generere trinvise afkast.
Realiser mere attraktive salgspriser for deres lagre. Nogle investorer bruger call-optioner til at opnå bedre salgspriser på deres aktier. De kan sælge opkald på en aktie, de gerne vil frasælge, der er for billig til den aktuelle pris. Hvis prisen stiger over opkaldets strejke, kan de sælge aktien og tage præmien som en bonus på deres salg. Hvis bestanden forbliver under strejken, kan de beholde præmien og prøve strategien igen.
Artikler Til Dig
Fast ejendom, hvad det er, og hvordan det fungerer
