Virkningen af ​​GICS-klassifikationsændringerne

Indhold

• Grundlæggende om forandringen
• En defensiv sektor bliver mere flygtig
• Sektorbaseret investering er stadig smart

I september 2018 skete der en meningsfuld ændring af den måde, hvorpå mange aktier er kategoriseret, hvilket potentielt kan påvirke alle, der investerer i teknologi- og kommunikationsaktier.

I det, der bliver hyldet som en af ​​de største ændringer i aktieklassificeringer siden det nuværende 11-sektor system blev indført for næsten 20 år siden, vil mange genkendelige teknologilagre nu officielt blive betragtet som kommunikationsvirksomheder.

Kort sagt er telekommunikationssektoren blevet omdøbt til "Communications Services" og vil omfatte nogle virksomheder, der tidligere var fra andre sektorer, herunder tech. Så meget som 10 procent af hele markedsværdien af ​​S&P 500 er blevet påvirket af denne ændring.

De sektorer, der er skitseret af Global Industry Classification Standards, er blevet brugt siden 1999 og bruges af S&P Dow Jones og MSCI, der offentliggør de fleste af de største aktiemarkedsindekser over hele verden.

Grundlæggende om forandringen

Kort fortalt kan ændringerne i klassifikationer opsummeres som følger:

• Telekommunikation er nu kendt som Communications Services
• Mange aktier inden for informationsteknologi flytter til den nye sektor for kommunikationstjenester
• Visse forbrugers skønsmæssige lagre vil også flytte til kommunikationstjenester
• Onlinemarkedspladser, såsom eBay, vil flytte fra informationsteknologi til forbrugerens skøn

Ifølge en analyse fra Bloomberg flyttes mere end 20 procent af markedsdækningen for forbrugernes skønsmæssige aktier og en lignende procentdel af informationsteknologilagrene til den nye sektor for kommunikationstjenester. Dette inkluderer genkendelige virksomheder som Comcast, Disney, Alphabet (Google), Facebook og Netflix.

Der er mange grunde til denne ændring, men den vigtigste drivkraft er, at informationsteknologisektoren blev meget stor, hvilket tyder på, at mange lagre fortjente at blive omklassificeret. Desuden har nogle virksomheder, såsom Facebook og Google, udviklet sig til at ligne kommunikationsfirmaer snarere end blot teknologiske virksomheder.

Den indledende analyse antyder, at denne ændring vil sætte skub i den nye sektor for kommunikationstjenester i S&P 500, samtidig med at tilstedeværelsen af ​​informationsteknologi mindskes. Forud for ændringen udgjorde informationsteknologi ca. 25 procent af S&P 500, men nu udgør den omkring 20 procent ifølge Bloomberg. I mellemtiden udgjorde den tidligere telesektor engang 1,9 procent af S&P 500, men vil nu udgøre 10,2 procent, hvilket potentielt gør den til den fjerde største sektor generelt.

Historisk, hvis du ønsker at få en fornemmelse af, hvordan en sektor kan præstere, kan du undersøge tidligere priser. Men det vil være meget vanskeligt at foretage sådanne sammenligninger nu, da sektorernes sammensætning vil være meget forskellig fremad.

En defensiv sektor bliver mere flygtig

Den tidligere telekommunikationssektor blev engang set som en af ​​de mere stabile dele af aktiemarkedet, fordi den omfattede mange udbyttebeholdninger, der undgik store svingninger i aktiekursen. AT&T er måske plakatbarnet for denne form for virksomhed. Faktisk købte mange investorer aktier i telekommunikationssektoren i stedet for at købe amerikanske statsobligationer, fordi aktierne tilbød lignende stabilitet og indkomstpotentiale.

Men den nye kommunikationssektor bliver sandsynligvis mere cyklisk og mere ustabil takket være tilføjelsen af ​​store teknologivirksomheder som Alphabet og Facebook. Faktisk kan den nye sektor ikke længere betragtes som en "defensiv" sektor, men vil have meget større følsomhed over for bevægelsen på det samlede aktiemarked.

En analyse foretaget af Fidelity Investments bemærker, at den nye kommunikationssektor vil være fire gange så markedsfølsom som sin forgænger, og at informationsteknologisektoren nu er næsten 20 procent mindre markedsfølsom. Desuden vil det gennemsnitlige udbytteudbytte for sektoren sandsynligvis falde dramatisk. Dette er en væsentlig udvikling for de investorer, der er tæt på pension og måske søger at bevare deres redeæg. For ældre investorer og andre, der ønsker at beskytte deres penge, vil det ikke længere give mening at investere i en investeringsfond med fokus på kommunikationssektoren.

Sektorbaseret investering er stadig smart

På trods af alle disse ændringer er det vigtigt at bemærke, at otte ud af de 11 sektorer er uændrede fremad. Den overordnede tilgang til investering i sektorer giver stadig mening. Det er meget lettere at investere i sektorer på aktiemarkedet gennem ting som gensidige fonde og børshandlede fonde end at købe aktier i individuelle virksomheder. Selv med ændringerne kan investering i sektorer give bred eksponering for en lang række virksomheder og bringe stor mangfoldighed i din portefølje.

Det er værd at bemærke, at forvalterne af gensidige fonde og ETF'er meget vel kan ignorere de nye klassifikationer, når de konstruerer deres porteføljer. En fond, der annonceres som fokuseret på teknologi, kan f.eks. Stadig investere i Netflix eller Facebook. Således er det fortsat vigtigt for alle investorer at gennemgå en fonds beholdning, før de køber aktier.